4000亿元蓝海已至,锂电巨头布局加速度

在全球禁烟措施愈严、人们崇尚健康生活的时代背景下,传统卷烟市场规模增速尽显疲态,谁都不曾想到,标榜“健康”的电子烟行业却日益風靡全球。

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而现在,起点锂电大数据要说的就是电子烟领域。

据起点研究院(SPIR)数据显示,2020上半年中国电子烟产量约17亿支,预计2020年全年将达36.22亿支,到2021年预计超45亿支。另一方面数据显示,2020上半年全球电子烟市场规模约达1450亿元,预计全年市场规模将达3120亿元,2021年将达3900亿元。值得注意的是,全球超90%的电子烟在中国生产。

如此市场之下,相关企业纷纷涌进该细分领域,预计在政策和用户的双向驱动下,电子烟市场将会再度迎来爆发。

“零关税”到来,RCEP将催化电子烟出口需求提升

11月15日,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)正式签署,协议内容提到,未来零关税产品数整体要达到90%以上,关税减让以立即降至零关税、十年内降至零关税承诺为主。并且新增了中日、日韩两对重要国家间的自贸关系,我国与自贸伙伴的贸易占全部贸易覆盖率将由目前的27%提升到35%。

据了解,RCEP涵盖人口超过35亿,占全球47.4%,国内生产总值占全球32.2%,外贸总额占全球29.1%,是全球涵盖人口最多、最具潜力的自贸区谈判。目标是消除内部贸易壁垒、创造和完善自由的投资环境、扩大服务贸易,还将涉及知识产权保护、 竞争政策等多领域区域合作,成员包括东盟10国、中国、日本、韩国、印度、澳大利亚和新西兰共16方。

据商务部的最新统计,2020年前三季度,我国与其他RCEP成员贸易总额达10550亿美元,约占我国对外贸易总额的三分之一。

另外有数据表明,2019年全球共有218个国家从中国进口电子烟,采购总金额为765.85亿人民币。本次签订的RCEP,包含7国可以销售电子烟,分别是韩国、日本、印尼、菲律宾、马来西亚、澳大利亚、新西兰。而其中日本、韩国、马来西亚在中国采购的电子烟金额排名前十。

因此,在RCEP框架下,随着电子烟关税的大幅缩减,日韩市场需求的进一步提升,有望为我国电子烟出口提供较大增量。此外,其他允许销售电子烟,但尚有较高电子烟进口关税的国家(例如越南),随着税率降低未来也有望逐步增加对中国电子烟的进口。

此外,我国电子烟政策加速推进,市场此前预计HNB试点将于今年下半年出台,电子烟政策最晚2021年将出台。

因此,随着全球电子烟监管日趋规范化,竞争力弱的企业加速退出,头部企业有望受益。

电子烟集体走强 思摩尔尤为出色

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近日,或受RCEP签署影响,烟草板块实现一天超20%暴涨。

11月18日,全球电子烟龙头思摩尔国际涨超4%,盘中触及49.1港元,创历史新高,10月份以来涨约40%;华宝国际大涨20%,本月来累涨约42%。

思摩尔

电子烟行业有一个说法,世界上90%的电子烟在深圳,深圳的电子烟有90%在宝安,而宝安的电子烟有90%在沙井。而世界电子烟巨头“思摩尔”,中国电子烟第一股也出自这里,被誉为电子雾化设备行业的“富士康”。

据了解,思摩尔80%的产品主要供出口,20%左右销往中国内地。2019年思摩尔以76.11亿营收占全球市场份额16.5%,超过后四名的总和,成了全球最大的电子烟制造商。

思摩尔旗下拥有高端电子雾化科技品牌FEELM,服务于英美烟草、日本烟草、ReynoldsAsiaPacific、RELX(悦刻)、NJOY等全球领先的烟草公司及独立电子雾化公司。截至2019年底,搭载FEELM陶瓷芯的产品已远销亚洲、欧美、非洲、大洋洲等区域的众多国家,产能超10亿颗。

2016-2019年思摩尔国际营收和净利润年均复合增速分别高达121%和174%,2020年前三季度公司保持净利润同比40%以上增速。

华宝国际

华宝国际控股有限公司成立于1996年,于2006年在香港联交所完成上市,是我国香精、烟用原料、香原料的领导企业,并于近年开始探索以加热不燃烧烟草制品(HNB)为主的新型烟草领域。目前是世界排名第10大香精香料公司,也是榜上唯一一家中国公司。

新型烟草是华宝2014年后开辟的业务板块,正在通过自主品牌、合作研发、收购品牌等方式对新型烟草制品进行探索。2014年创立立场电子,打造电子烟自主品牌,并与云南中烟开展新型烟草技术相关研究;2015年收购美国独立电子烟企业VMR products;2018年,公司将VMR以5000万美金卖给JUUL。

目前,华宝国际新型烟草业务主要关于对HNB烟用薄片的研发,以及旗下华宝股份对HNB用低温香精的研发。

除了,思摩尔和华宝国际,其他烟草概念股集体拉升,例如,中国波顿、中烟香港等,在此不一一细说。

蓝海已至,锂电企业入局加速度

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近几年,除了资本押注,电子烟市场的发展也触碰到了锂电企业的市场“神经”。锂电池是电子烟的核心零部件之一,加之成本优势,很多锂电企业从电子烟业务中获得了丰厚的利润。

其中最值得一说的是亿纬锂能。亿纬锂能很早就看好电子烟赛道,将小型锂离子电池的应用向电子烟方向拓展,通过并购中间制造商增强了企业对价值链的控制力,获得了稳定的销路,缩短与消费市场的距离。

2014年亿纬锂能以4.4亿元、20倍高溢价收购思摩尔50.10%股权,伴随思摩尔的成长获得了巨额的投资收益,也为后续其在电子烟板块的发展奠定了基础。

2019年,受益电子烟需求景气,亿纬锂能业绩高增,投资收益约8.2亿元。

在此领域布局的还有鹏辉能源。今年7月其在投资者平台表示,今年一季度电子烟电池业务获取了大批量订单,并在加大力度开发电子烟市场。

11月中旬,汉格董事长胡常青表示目前汉格在电子烟电池市场上占有率高,全国布局三大制造基地,日产100万只。

除以上企业以外,德赛、欣旺达、竤泰科技、力源、美尼也已纷纷入局。

得益于年后电子烟的井喷期,数据显示,上半年深圳烟具出口达250亿。7-8月受美国FDA政策影响电子烟市场受压,但9月9日美国FDA政策明朗后,市场再度爆发,一次性电子烟电池供不应求,占市场需求80%以上,二次性电子烟主要用于大麻产品。

目前国内的电子烟市场完全呈现出竞争状态,但当前,电子烟锂电池市场格局较为散乱,供应商众多,仍旧属于行业发展早期阶段,随着电子烟市场格局的逐渐稳定,电子烟锂电池行业格局也将逐渐清晰,具备较好安全性与高容量密度的电池厂家将有望脱颖而出。

总 结

众所周知,中国在国际电子烟市场中的位置不可动摇,电子烟行业也为我国外贸出口做出了重要的贡献。

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